蔚来股票疯涨背后：「先破后立」
近段时间，蔚来股票迎来疯涨，没错，是疯涨。 从 6 月 30 日到 7 月 7 日的一个周期来看，蔚来的股票从 7.33 美元涨到现在的 13.22 美元，涨幅超过 80%，非常精彩。 而且值得一说的是，现在最高值已经超过蔚来 2018 年上市后第二天的最高值 11.6 美元了。 如果说当时的高点来自于对蔚来「 中国特斯拉」 的判断、「 中国新能源汽车赴美上市第一家」 的名号、以及当时投资环境的乐观，那么这次突破高点，则是蔚来又一个全新的开始。 股价上升的缘由 首先自然是来自股市的热情，不仅仅是国内 A 股市场、美国三大股指也全线收涨。《新闻联播》也专门报道股市的上涨。我身边也有很多因此受益的人，甚至有自媒体人赚钱兴奋到不能静心写稿（我不酸，我不酸）。 蔚来股价的上涨自然从中受益不小，但并非完全受益于此。要知道，4 个月前，蔚来的股价最低点只有 2.38 美元。所以，在这个股市本身行情之外的上涨缘由是我们想要探知的。 蔚来的变化其实大家都看在眼里。在经过内部的一系列调整（包括人员优化、成本控制），蔚来逐渐步入正轨，变得更加务实和脚踏实地。销量就是一个很好的证明。 而这个成绩实现的大背景是：车市下行+疫情肆虐。显然、精细化的用户运营、口碑、老车主推荐对于蔚来销量起到了一个很好的推动作用。销量又与毛利率、现金流直接挂钩，这些连带的基本面的向好都在提振用户以及投资者的信心。 同时，这个不断增加的销量也表明蔚来已经在 30-50 万级别的市场站稳脚步，这是中国汽车第一次实现这样的成就，意义不凡。这也让蔚来在一众造车新势力甚至是国内自主品牌中，显得十分稀缺和珍贵。 另外，蔚来中国总部项目落地合肥，有超过百亿资金的加持，让极度缺钱的蔚来暂时松了一口气，同时也提振了投资者们的信心。 从某种程度上来说，蔚来股票的升值是自己辛苦挣出来的。 除此之外，「 天命」 终于站在了蔚来这一边。2020 年补贴新政将新能源补贴卡在 30 万，但是拥有「 换电」 属性的蔚来不受此限制，仍能享有补贴。 换电站也首次被写入政府报告，为换电模式「 上价值」，这也是对蔚来既有商业模式以及技术路线的肯定。目前蔚来在全国已经拥有 136 座换电站，而且这个数字不断增加中，显然，这将成为蔚来又一道护城河。 而从时代使命来看，走纯电路线的蔚来天然「 政治正确」。 目前全球都在加速向新能源的转变。我国自不必说，已经确定了新能源车的发展战略。同时政策层面也在大力扶持新能源车的发展。欧洲现在也加大了对新能源汽车的补贴力度，同时越来越多的车企加入到这条赛道，共同将这一市场做大。 蔚来作为先行者，在产品、品牌以及服务上更占优势。 这种利好，也直接反映在了股价上。 对于后续想要美股上市的国内造车新势力们来说是一个好消息。 同时，在「 疫情+资本寒冬+车市下行」 的多重压力之下，行业洗牌已经开始加速。像此前的拜腾、博郡等造车新势力，纷纷关厂，黯淡离场。根据此前央视的报道，目前，全国有近 40 家造车新势力，你不知道的是，鼎盛时期这个数字超过 300，而这个转变也不过两三年光景。即便是剩余的这 40 家新势力，最终能够走出来的也不过二三家。 一方面是国家不断加大对于基础设施的扶持力度，另一方面行业洗牌和整合速度加快，资源更集中，同时电动车市场也在不断扩大，对于处于头部的蔚来来说，明显机遇要大于挑战。 支持估值后续增长的潜力在哪里？ 就目前而言，蔚来的股价有点略高，毕竟已有的利好已经在股价中体现。那么，支持蔚来估值继续向上走的潜力在哪里？ 今年下半年，蔚来有新车 EC6 要交付，但是定位轿跑 SUV 让这款车显得有点小众。毕竟这个细分市场没有传统 SUV 市场大。对于蔚来销量的增幅不会特别大，所以给到资本市场的想象空间也不大。 相比之下，「Battery as a service」（BAAS）电池服务可能更有看头。这套服务是依托蔚来现有的换电架构展开。 李斌明确表示，BaaS 将成为蔚来很重要的一个提升销量的策略 。此前，通过换电站终身免费的策略，蔚来吸引到了一大波新用户，甚至后来出现这样一种现象：临近换电站的小区被用户称为「 电区房」。官方数据显示，目前蔚来已经累计为用户换电超过 58 万次，足以说明需求很旺盛（有需求意味着有市场）。 而现在，围绕着这套服务，蔚来将推出新的服务， 真正实现车电分离，降低用户购车门槛。围绕着这套服务，将产生更多变现的可能性。 简言之，实现销量增长和服务变现。 此外，在上个季度的财报会议上，李斌表示 要在第二季度实现毛利转正，年底实现毛利达到两位数的目标。 从突破预期的二季度交付数据来看，蔚来很有希望达到这个目标。而这，也会成为影响蔚来估值的一个影响因素。 简言之，销量、现金流、毛利率将成为评价蔚来三个关键性指标。不过，从更长远来看，要想有一个更高的估值，蔚来还需要赋予资本市场一个更大的想象力：比如发布有竞争力的新车、新技术的突破、新的电动平台抑或者新工厂规划等。 未来可期 蔚来汽车的市值现在已经达到 150.7 亿美元（约 1057 亿人民币），远超长安汽车的 621.46 亿人民币，而且你要知道的是，蔚来不过是成立五六年的毛头小子。显然， 对于变革性、创新型事物的出现，市场愿意给到更高的估值。 我们能够看到的是，在经过这几年的摸爬滚打，经历过九死一生之后，蔚来逐渐找到了适合自己的发展路线，坚定了自己「 用户企业」 的定位，同时变得更加稳重务实，这是一件好事。 蔚来中国的成立，让蔚来打通了人民币的融资渠道，使之相对安全一点，资金上的焦虑不会特别大。现阶段，蔚来要做的就是两件事：卖更多的车& 提供更好的服务。业绩的增厚以及毛利率的转正，将把蔚来带到一个新的阶段。
轻舟智航无人小巴走进苏州，提供城市微循环智能驾驶公交服务
7 月 11 日，在长三角 G60 科创走廊智能驾驶产业对接会暨智能驾驶产业苏州创新论坛上，由自动驾驶新锐企业轻舟智航部署的 Robo-Bus 示范应用项目正式宣布在苏州启动。此外，苏州高铁新城还对外发布了全球首条城市微循环 Robo-Bus 市民体验线路，作为轻舟无人小巴在苏州的首条示范应用线路。 苏州市相城区 Robo-Bus 市民体验线路发布仪式 过去的 Robo-Bus 运营通常是在封闭场所或园区中，但本次发布的城市微循环 Robo-Bus 市民体验线路是在开放的城市道路上，线路总长度超过 4 公里，是目前全国路程最长的一条 Robo-Bus 体验线路。 苏州市相城区城市微循环 Robo-Bus 市民体验线路 这条线路的设置，开启了智能化的城市「 微循环」 交通时代。轻舟无人小巴正式投入运营后，预计将给周边数十万人带来出行便利，解决居民出行的「 最后三公里」 难题。 线路沿途设置了 8 个站点，包括苏州北站、相融大厦、青龙港路陆港街、苏州港口发展大厦、苏州高铁商务大厦、圆融广场、江南大厦和阳澄国际电竞馆，串联起苏州高铁新城的核心交通枢纽、商业办公区、购物中心、居民小区等地。 由轻舟智航部署的 Robo-Bus 将从苏州北站始发，途径相融大厦、电竞馆，江南大厦等多个站点后返回至苏州北站，单向循环行驶发车。线路途径 14 个路口，车辆和行人较多，路况十分复杂，对自动驾驶技术提出了更高的要求。 据了解，轻舟无人小巴于 7 月 3 日正式在苏州亮相。这辆 L4 级自动驾驶小巴的外观不同于常见的小巴车，其外形更具时尚科技感，车内空间宽敞明亮，32 寸大屏实时展现行驶中的周边环境感应画面。 车上设有 9 个乘客位，虽然保留了常规车辆驾驶位，但车辆驾驶均由轻舟智航打造的自动驾驶系统进行操控，不需要驾驶员操作。原本坐在驾驶位上的驾驶员已成为保障车辆正常行驶的安全员，进一步保障公交出行安全。 基于轻舟智航「Driven-by-QCraft」L4 自动驾驶方案，轻舟无人小巴能实现车身周围 360 度无死角感应，最远感应距离超过 200 米。其主要应用于固定线路的中低速场景，运行速度为 20km/h-50km/h，不会出现因速度过慢被频繁超车、催促等问题。 除了具备行人车辆避让、自动变道、自动转向、红绿灯识别等基本功能外，轻舟无人小巴还能应对各类城市复杂交通场景，例如穿行人车混杂的路口、后车加塞、鬼探头等。 未来，苏州设置的这条城市微循环 Robo-Bus 市民体验线路也将成为基于 5G 的车路协同（V2X）应用落地的首选线路，进一步保证自动驾驶公交出行的安全性。 目前，轻舟智航是国内唯一一家基于 6 米段的「 微巴」 车型部署 L4 级别自动驾驶方案的公司。据轻舟智航联合创始人、总裁侯聪介绍，轻舟智航仅用了一个月时间便完成轻舟无人小巴从车辆出厂到上路测试的部署。 如此快的速度背后，是轻舟智航推出的「Driven-by-QCraft」L4 自动驾驶方案。「Driven-by-QCraft」 是轻舟智航推出的专注城市复杂交通场景的自动驾驶方案，初期聚焦于固定路线的中低速场景，旨在助力合作伙伴打造城市无人驾驶移动空间、建立起城市道路中的微循环系统。 传统的无人车部署是通过在实际道路上反复测试实现的，而轻舟智航在实地测试之前，会借助其智能仿真系统进行大量仿真测试，做到第一次上路就十分可靠安全。 成立之初，轻舟智航便选择了一条独特的技术路径，将仿真测试平台作为关键核心能力，建设起大规模智能仿真系统。同时借助可自主学习决策规划框架，将工程师时间转化为机器时间，形成一个「 自动化规模生产的工厂」。 基于其先进的 L4 无人驾驶技术，「Driven-by-QCraft」方案可实现按需定制，在同类城市道路场景中高效部署，具备极强的扩展性。据悉，轻舟无人小巴为「Driven-by-QCraft」L4 自动驾驶方案的全球首个落地场景。接下来，该方案将逐步应用到智慧城市的多个落地场景中。