特斯拉的「苹果梦」，用什么实现？

「 特斯拉的市值将超过苹果。」 这不是马斯克第一次拉着苹果当「 靶子」 了，第一次发生在 2017 年，彼时苹果的市值还只有 7000 亿美元；最近的一次，就是在刚刚结束的 2022 第三季度财报会上，马斯克还加了码，「 特斯拉市值将达到苹果和沙特阿美的总和，不包括机器人业务」。 要知道，这两家目前全球最有价值的企业，市值分别是 2.3 万亿和 2 万亿美元。如今市值 7000 亿美元的特斯拉，还需要翻 3 倍多才能赶超苹果，要超过两者的总和则要翻近 7 倍。 一次平平无奇、稳步增长中的 Q3 财报会，就在马斯克打造的「 苹果梦」 中，变得不一样起来。 赶超苹果的梦想，特斯拉要用什么实现？ 为什么总盯着苹果对标？ 从改变行业的创新产品，到简洁的设计风格、直营的销售模式，特斯拉跟苹果之间的对比，是个老生常谈的话题。但对于马斯克来说，让他盯上苹果的原因，还是市值。 今年年初，苹果市值一度突破 3 万亿，成了整个星球上第一家市值破 3 万亿的企业。可以说没有一家科技公司不想超越苹果，如果他们敢做梦的话。 更别说特斯拉与苹果类似，都拥有稳定增长的营收能力、高于行业平均水平的盈利能力，以及对供应链严苛的掌控。 上一季度的财报中，苹果硬件产品毛利率高达 34.5%。苹果用消费电子领域约 40%的营收，收割了近 75%的利润。在汽车行业有这种能力的，就是特斯拉。 刚刚过去的第三季度，特斯拉单季度收入 215 亿美元，净利润 37 亿美元，营业利润里 17.2%，单车毛利率 27.9%。相比于去年同期 30.5%的逆天毛利率，新工厂、新电池的投入，以及原材料的涨价拖了后腿。 虽然毛利率连续两个季度低于 30%，但接近 28%的单车毛利率依然是逆天的存在。最近，这个「 降本狂魔」 又开始对物流下手了。几乎在每个季度我们都能看到这样的场景：每个季度的最后一个月交付量激增。每个季度中大量交付集中在最后几周，导致运输和物流不稳定性增加，也增加了物流运输成本。 为此，特斯拉将向更平稳的交付节奏过渡，降低车辆的运输成本。最近在国内订车的车主反应，Model 3/Y 等待交车的时间缩短了，不知道是不是这个原因。 除了盈利能力外，支撑苹果的另一个重要因素，是业务的可持续增长能力。在如今全球手机市场遇冷的情况下，iphone 市场的持续增长至关重要。 而对于特斯拉来说，相比于已经趋于成熟的手机市场，赛程尚未过半的电动汽车领域，增长能力更为关键。对于特斯拉来说，有一个隐形的指标：50%。 50%这个特斯拉给自己定下的平均增长率，也成了大家衡量特斯拉表现的标杆。 在第三季度，特斯拉在全球范围内生产了超过 36.5 万辆汽车，同比增长 54%；交付超过 34.3 万辆，同比增长 42%；总收入 215 亿美元，同比增长 56%。42%的交付增长，就没达到 50%的标杆，对此特斯拉给出的解释是物流：运输中的车辆太多了。难怪特斯拉打起了优化交付节奏的主意。 由于第三季度交付量没有达到预期，今年特斯拉要想完成 50%的增长、全年交付 140 万辆，意味着最后的三个月要交付接近 50 万辆。以目前特斯拉四座超级工厂的产能来看，要实现这个目标的压力不小啊。 赶超苹果的神兵：不是半价 Model 3，而是 FSD 自从 Model 3 和 Model Y 的销量将马斯克送上首富的位置，特斯拉什么时候出一款更平价的车型，来收割更大的市场和更高的股价，就成了每次财报会上关心的话题。 这次财报会上，马斯克回答了关于下一代车型的问题：更小，成本降低 50%，产量将超过所有产品的总和，还有关键的「 短期内不会亮相」。 「 半价 Model 3」 能成为特斯拉超过苹果的王牌么？在我看来，并不会，或者说不能只靠它。 既然马斯克把苹果拉出来当靶子，我们就来回顾一下苹果是怎么坐上「 王座」 的。 特斯拉和苹果，从产品到品牌内核都有着巨大的区别，但是如果从宏观上将两者对比，如今的特斯拉更像 2011～2016 年时期的苹果。彼时全球智能手机市场飞速发展，就如同如今的电动汽车市场，苹果也借助 iphone、ipad、Mac 等智能硬件将营收扩大了一倍，市值也水涨船高增长了一倍，那时苹果 6000 万的市值几乎都是靠硬件「 真刀真枪」 打拼下来的。 看起来这是个非常优异的成绩了，但沿着这个势头走下去，我们绝对看不到如今坐上「 市值一哥」 位置的苹果。随后几年里，智能手机的渗透率趋于饱和，智能硬件再难重现前几年的高速增长，而苹果的软件服务业务则从 2011 年的几乎为零，提升到上个季度的 23%以上。软件业务带来的用户粘性，配合硬件打下的江山，帮助苹果的价值翻了 4～5 倍。（2016 年智能手机行业见顶）更大的硬件销量可以撬动更高的股价，但效果终归有限。再厉害的降本增效也不能把一辆车上真材实料的成本无限降低，但是软件和服务的边界成本可以接近于零。 因此对于特斯拉来说，如今 Model 3、Model Y 的畅销，年底开启交付的 Semi、明年有望投产的 Cybertruck，甚至未来计划中的「 半价 Model 3」，是特斯拉作为一家车企的立身根本，但追逐苹果的梦，还需要软件业务来帮忙，比如 FSD。 在前不久的 2022 AI Day 上，马斯克宣布 FSD Beta 的测试用户在一年内从 2000 增长到 16 万，翻了 80 倍。预计 11 月底，FSD 将在北美市场大规模推送，也就意味着从 … 继续阅读