又到了新势力们一季度一次的「大考」时间。
伴随着小鹏 P7 累计下线突破 50000 台，8 月 26 日，小鹏汽车发布了 2021 第二季度财报。
作为回归港股后的第一份财报，Q2 财报来得及时，让最近不太让人省心的小鹏股价抬了抬头。用一个词形容这份「考卷」就是：不惧亏损，后市可期。
拐点已经到来，营收翻了 5 倍
- 「纯电动车渗透率已经超过 10%，智能电动汽车市场的拐点已经来临。」
上半年，绝对是国内新能源市场全面开花的半年。前七个月，新能源汽车卖了近 150 万辆。这个数字已经超过了去年全年的销量。
小鹏财报的数据印证了这一片大好的形势。
二季度小鹏汽车共交付了 17398 辆，同比增长了 439%，就算跟一季度比，销量也上涨了三层。在小鹏的市场营收中，汽车销售收入占了绝对的主力，近 95%。交付量的上涨自然带动了营收的增长，Q2 季度 37.613 亿元的营收，同比增长了 5 倍。
Q2 的交付量中，P7 占了近七成，季销售 1.2 万辆。这其中，5 月份刚推出的磷酸铁锂版本贡献不小，在上市的第一个季度就占了 20%的份额。从特斯拉到小鹏 P7，通过推出磷酸铁锂版本，利用续航的小幅度妥协，来降低汽车智能化的门槛，去更低的价格区间来大杀四方，都收获了不错的结果。
当然，P7 的销量走高不仅为小鹏贡献了销量和营收，也提升了小鹏汽车的盈利能力。Q2 小鹏的毛利率 11.9%，比一季度的毛利率提升了 0.7 个百分点，与去年同时期 P7 刚刚上市时-2.7%的毛利率相比，更是提升了近百分十二十，不过这就不仅是 P7 的贡献了，产能攀升、规模扩大、营收提高，相应拉低了前期投入成本的占比。
不过，与老对手蔚来刚刚公布的 18.63%的毛利率相比，小鹏汽车的毛利率显然还有很大努力的空间。毛利率低导致的后果就是：Q2 小鹏汽车的营收涨了 5 倍，但是亏损却从 7.87 亿元扩大到了 11.95 亿元，亏得更多了。
难怪，何小鹏把下一步瞄准了更高端的市场，甚至海外市场。
15~40 万，小鹏也想越做越高端
- 「未来会逐步突破到 40 万元，甚至 50 万元的区间。」
对于品牌来说，从高端向低端转型往往比较容易。当特斯拉用高端线 Model S/X 打开市场后，后续推出的 Model 3 和 Model Y 大卖就很容易理解了；从开始就瞄准高端定位的蔚来，最近也准备推出低端子品牌，将市场下沉。
相比之下，从低端向高端进攻，难度就大得多，没有过硬的卖点，用户凭什么买账呢?
小鹏汽车就选择了这个「hard」模式。
2019 年小鹏推出第一款车型 G3，还是一款 20 万内的车型，走低定价路线。第二款车型 P7 就直接杀入高端市场，在 30 万级这个「红海「市场与特斯拉、蔚来、比亚迪汉正面厮杀。
尽管 P7 刚推出时经受过质疑，不过从上市一年来线下破 5 万台、帮助小鹏坐稳新势力 top3、毛利率逐步提升的数据看来，这条逆流而上转供高端市场的路，还真被小鹏汽车走通了，而且想继续走下去。这条路依靠的，就是定位精准和智能化的卖点。
P7 的卖点就是智能化的语音系统和辅助驾驶能力。官方数据透露：二季度交付的小鹏 P7 中，97%的车辆配备了 XPilot 2.5 或 XPilot 3.0 辅助驾驶系统；25%用户选择了 XPilot 3.0 功能；NGP 功能的使用率达到 65%……
智能化功能渗透率提高的背后，是用户的接受程度提高。在选购汽车时，是否具智能成为越来越多人考虑的条件之一，甚至愿意为它付费。
对于小鹏汽车这样一家营收主要依靠汽车销售的企业来说，用户愿意选择、购买智能化功能，不仅小鹏更有竞争力，也让「软件盈利」模式越来越可行。对于软件研发投入巨大、毛利率偏低的小鹏来说，这确实是个好消息。
当然，智能化的差异化卖点对软件和硬件能力都提出了更高的要求，因此小鹏目标价格区间也从过去的 15~30 万，提高到了 15~40 万，甚至 50 万。在 15 万到 40 万这个市场增长最快、最大的细分市场，硬件、软件、服务的保障让产品有更多的提升空间。
当然，高端市场也是竞争最激烈的市场，要在这是市场厮杀，只靠「放狠话」恐怕行不通。
40 亿研发，用智能化决战 2023？
当新能源市场整体向上时，潮水带动着各家的销量上涨。然而造车是一场持久战，要经历过潮起潮落，笑到最后，看的不仅仅是短期的数据利好，更是能让自己走得更远的硬实力。如今的新势力三强，比拼的也不只是产品和销量，还有技术储备，和在研发上的投入。
今年上半年，小鹏汽车的研发团队迎来了一波大扩张，负责研发的员工已经超过 3000 人，相比年初增长达到 50%。计划中到年底还将增加 1500 人，研发岗位超过 4500 人。
如此大规模的研发人员扩张，一方面瞄准的是新车型研发，另一方面就是 XPilot 4.0 技术的研发。
何小鹏透露，从 2023 年开始小鹏将在每年推出 2~3 款车型。新造车们从单点开花开始，逐渐成熟，开始构建属于自己的产品矩阵。这背后，研发的压力可不小。
而下一代下一代的 XPilot 4.0 系统，会通过软硬件迭代的方式，覆盖更多端到端，包括没有高精地图的使用场景，减少对高精地图的依赖。
这一系列举动，让小鹏在二季度的研发投入超过 8.6 亿人民币，比一季度增长了 61.4%，今年的研发支出会达到 40 亿人民币。
索性，小鹏目前的现金流钱包还是鼓鼓的，二季度的财报尽管还在亏损，不过成倍增长的营收额，加上上个月刚刚在港股募集的 460 亿资金，都让小鹏准备好了现金「子弹」。
好戏还在下半年？
对于小鹏汽车来说，下半年是非常值得期待的。
作为造车新势力的对手，理想汽车在 5 月份发布了 2021 款理想 ONE，下一款全尺寸 SUV 要等到 2022 年再发布。备受期待的蔚来 ET7 也要等到明年年初才能交付。新势力三枪中，只有小鹏汽车将在下半年交付新车型，还不止一辆：改款的 G3i 将在九月初开始交付；P5 也将在年底开启交付。
改款车型和新车型的交付，势必又会带动一轮销量上涨的小高潮。难怪何小鹏将三季度的总交付数量订到了 21500~22500 辆，甚至可能在四季度单月交付量突破 1.5 万辆。
不过，新车型的交付能够带动小鹏汽车放量上涨，考验的不只是 G3i 和 P5 自身的产品竞争力，也要考验小鹏自己的供应链整合能力。
目前，小鹏肇庆工厂的一期扩建已经完成，产能可以达到 10 万台/年，开始 P7、G3i、P5 三款车型并线生产，每天两班生产。为了避免销量放量增长后的产能不足，小鹏已经开始了肇庆工厂的二期扩建，这对小鹏汽车的产能是一种考验。同时，汽车行业也在面临共同的难题：芯片短缺、电芯结构性短缺的势头一时半会儿难以缓解。
因此下半年的小鹏，一边要用产品跟对手 PK，一边也要跟自己的供应来 battle。至于双向夹击之下，能否交出漂亮的答卷呢?
最后
新能源汽车高速增长期的到来，带飞了销售数据，也让车企之间的竞争更加激烈，更白热化。在这个阶段，新能源汽车的对手已经不再只是新势力彼此。
在财报电话中中，何小鹏透露，小鹏 P7 在 7 月份的交付量已经超过了奥迪 A4。
新势力们，开始从燃油车手里抢生意了。